营收千亿、挖掘机全球销冠,三一重工是如何发家的?

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营收千亿、挖掘机全球销冠,三一重工是如何发家的?

问:营收千亿、挖掘机全球销冠,三一重工是如何发家的?

  • 答:

    三一混凝土机械:自主研发突破瓶颈

    2020年三一混凝土机械在全球排名第一,份额超过60%。在1994年刚开始跨入工程机械领域时,三一还只是个一穷二白的门外汉,仅花了6年就成为后起之秀。

    90年代国内基建及房地产高速发展,国际巨头纷纷合资建厂,吞噬了国内90%以上的市场。不过当时的合资产品还要从海外采购零件,本土化程度低,市场竞争力并不强。一旦有中国本土产品能实现国产替代,将会带来可观的利润。

    三一重工看好这块市场,但没钱引进技术,只能自己琢磨,第一款产品就瞄准了应用广泛的混凝土拖泵。那时大多数的拖泵,调整排量都要花2小时更换零件。梁稳根找到资深液压专家易小刚担任总工程师,通过自主研发提高了产品的灵活度,施工方通过简单操作阀门就能改变压力值来控制排量,满足了国内复杂工况和高强度作业的需求。

    在拖泵领域,三一最大的竞争对手是同在长沙的中联重科。中联重科的优势是种类齐全、可特制,那三一就重点突出产品的绝对性能。96年三一在混凝土输送泵比赛中夺得国内第一、国际第二,在海内外打响了名号。1998年,三一成功研发第一台臂架37米的混凝土泵车,超越了当时世界记录36米,从此逐渐打破了30米以上臂架泵车依赖进口的状况。这一年,三一重工年营收2亿,拖泵产品就贡献了70%的利润。2000年,三一重工拖泵及泵车两大产品市场份额均在40%以上,在国内排名第一,为研制挖掘机积累了资金。

    三一挖掘机:凭服务弯道超车

    2000年,三一重工的第一代挖掘机产品SY200面世,但是故障多、耐力差,质量不及卡特彼勒、小松、日立的成熟产品,就算价格低客户也不买。但当时的外资品牌在国内的售后服务并不完善,国内很多小型施工队花高价买一台挖掘机,一旦出故障就很难找到人维修,更换零件也要等很久,严重影响开工率。

    于是三一在服务质量上打造差异化优势。基于 汽车 4S店的灵感,三一花重金打造6S店,提供客服热线,解决客户在挖掘机采购、保养、维修方面的痛点。2001年,三一开始在央视投放广告,品牌宣传发力加上价格优势以及售后服务,弥补了三一在产品质量上的短板,三一挖掘机逐渐打开市场。

    与三一坚持自主研发不同,当时大部分国内同行都是找外企巨头合资建立挖掘机厂,这样虽然能够快速借力,但约束也很明显,比如合资后中方企业不得另行开展挖掘机业务;不得生产整机,只能供应配件;不允许保留自己的品牌等。而且外企对中方提供的配件也不断压价,摊薄中方的利润,随后又要求增资,一旦中方母公司无力追投,就会被稀释股份失去话语权。

    徐工就吃过类似的亏。1995年徐工与卡特成立合资公司,原本徐工占股40%。但合作后,在连亏三年、产能未达预期的前提下,外方还要求徐工扩股追投,最终徐工无奈卖掉一半以上的股权,而且受限于竞业限制,自己无法开展挖掘机业务,只能眼睁睁看着三一重工占领市场。直到2010年徐工与卡特彼勒“分手”后,才大举进入挖掘机市场。

    而此时的三一重工,在国内挖掘机市场已占据绝对优势。2011年,三一重工挖掘机销售2万台,销售额破百亿,以18%的市占率跃居国内第一,2012年三一挖掘机在无故障率、满意度调查中获得第一,摘掉了质量差的帽子。2020年以9.8万台的销量夺得全球销量冠军,超过第二名卡特比勒30%以上。

    但是,销量领先并不代表全方位实力领先。2020年我国挖机平均吨位为15.5吨,三一作为国产龙头是15.9吨,略微领先其他国产品牌,但是与卡特比勒、小松接近20吨的水准还有差距。

    三一起重机: 汽车 市场待发力

    进入21世纪后,国家大力发展青藏铁路、南水北调等大型交通、水利工程,高吨位起重机需求猛涨。当时徐工集团可以生产出吨位最高150吨的起重机,而高达300、400吨位的起重机则被日本神钢、美国特雷克斯和德国利勃海尔垄断。

    三一重工2004年开始组建履带起重机研究所。2006年,400吨位的SCC4000型履带起重机下线,惊艳行业,2010年还参与了智利矿难抢救,获得“神州第一吊”的称号。2011年推出3600吨位的SCC86000TM,获得全球第一吊的称号。

    三一虽然在大吨位履带起重机上取得成功,但在市场容量更大的 汽车 起重机领域则起步较慢。2012年,三一与国际起重机巨头帕尔菲格成立合资公司(各持50%股份),借助帕尔菲格的技术经验和营销网络,提升三一在起重机领域的短板。

    目前在国内的 汽车 起重机领域,徐工50%左右的市占率常年保持第一,三一重工与中联重科各自瓜分25%的份额。

    如何在广阔的海外市场再造一个“三一”?

    工程机械由于与人口红利、市场红利、政策红利挂钩,体现出一定的周期性。譬如2008年的四万亿计划,导致2009-2011年工程机械需求明显提升,相关企业赚得盆满钵满。到2012-2015年,宏观经济进入调整期,消费需求透支,工程机械企业的营收则普遍腰斩,三一、徐工、中联重科在2015年的利润近乎于归零。

    但随着企业对海外市场的开拓,以及“机械替代人工效应”趋势明显(人口红利减弱),工程机械行业未来的周期性会越来越不明显。三一重工这家行业龙头,存在以下几个长期增长点:

    一是海外市场的潜在空间。相比于国际龙头卡特比勒和小松,三一在国际市场还有很长的路要走,2020年其海外收入141亿元,占总营收的14%,其挖掘机在海外占有率仅为3%。2021年上半年中国出口挖掘机增长107.4%,整体向好的大背景,有利于三一在国际市场突围,这也是其他中小型工程机械企业应该重点发力的方向。

    二是产研-服务的一体化建设。坚持自主研发是三一重工能保持长期优势的根本原因,目前三一拥有多个国家级企业技术中心、院士专家工作站与博士后科研工作站,多年持续将5%左右的营收用于技术研发。企知道专利数据显示,截至2020年底,三一集团累计申请专利10278项,授权专利7613项,申请及授权数居国内行业第一。同时,三一在全球拥有1700+个服务中心,承诺2小时内到达现场,有完善的客户服务体系。

    当然,三一重工在大型挖掘机等设备领域还需要持续攻关。面对上游钢铁涨价减产,采购成本压力抬升,三一多次提价后是否能稳住销量?与此同时扩充产能又是否明智?智能化、无人化、电动化、节能环保的大趋势下,三一作为一家民营企业又将如何接招,保住龙头地位?欢迎在评论区留下你的看法。

问:三一重工第一季度销量冠军,股市却放量大跌,什么原因?

  • 答:三一重工股票涨跌是由二级市场来决定的,并非是与三一重工的销量来决定的,不是销量好股价就涨,销量不好股价就跌,这是一种错误的观点。

    因为三一重工出现补跌,股票涨高了要跌,跌多了要涨,这是股市的自然规律,这个规律是所有股票都必须遵从的。

    而三一重工也是不例外,三一重工股价从3元多,一波主升浪涨到50多元,这个涨幅已经非常惊人了,出现这么大的涨幅之后放量下跌是不是很正常的走势呢?这个放量下跌只是一个补跌而已,这是市场规律。

    2021年一季度的业绩情况对比的是2020年一季度

    2021年一季度的业绩情况对比的是2020年一季度,而当时正处于新冠疫情期间,业绩基数并不是很好,2020年一季度营业收入174.44亿元,同比下降18.92%,净利润113.26亿元,同比下降30.16%。之所以2021年一季度增长明显,根本原因是去年基数低。

    同比增长2.5%,国内4.1万台,同比下滑5.2%,根据中国工程机械工业协会发布的行业统计数据显示,2021年1-5月纳入统计的26家主要制造企业,共销售200733台,同比增长37.7%,5月份销售27220台,同比下滑14.3%,国内销售22070台,同比下滑25.2%。

    北上资金,主力资金撤退,供需关系这是直接因素

    北上资金,主力资金撤退,供需关系这是直接因素,因为价格变化主要是供需关系。 这也说明一个道理,市场永远是聪明的资金 占据主导,而不是散户说了算!

    三一股东人数占据很大,一大批小散户在里面。他们之所以如此是为了抢眼球,所以,我觉着很多人不懂技术,行业,空讲基本面没意义!

    再看机构从一八年的四百七十一家至二零二零年的一千三百零五家。这么多机构的参与,将一只低价股推升到几倍,甚至十几倍。单从销量来对照股价是不合理的,销量多不代表赢利能力强,注意每股收益是0.658元。如果在未来几年里每股收益得不到大的增长的话,股价迟早是要回归所值的!

    三一重工每年业绩都会明显增长,消息面一路利好

    三一重工每年业绩都会明显增长,消息面一路利好,公司即将向全体股东每10股派发现金红利6元,而近期股价却暴跌45.03%是不合理的。这几天下跌是主力挖的黄金坑,跳入坑里遍地都是黄金,关键暴跌时有没有勇气义无反顾跳入坑里,这需要一定的勇气与智慧。

    工程行业是强周期行业,从15年底部开始,工程行业一直在上涨。目前接近周期顶部了。今明两年,国内需求已近顶部,如果国外增长不理想的话,那就是整个行业的下调期了。

    增速预计降低以至负增长。假设本来预期增长100%的,现在年报出来才增长50%。那么就要把多预期的50%给跌回去。

    钢铁的下游产业,肯定都发展得不会太好,因为铁矿石一直在涨价

    钢铁的下游产业,肯定都发展得不会太好,因为铁矿石一直在涨价,3,5年之内还得往上涨!钢铁重工行业的原材料成本会增加很多,而且这个增加的幅度还非常大,这是第一个不利的因素。

    重工行业的产品,主要还是用于大的基础设施建设。除了中国,还维持着一定数量级的大的基础设施建设以外,其他各国各地方应对疫情自顾不暇,需要搞大型的基础设施的,本来也不多。

    所以它的产品销路其实也是一个问题!如果再加点它内部的一些管理上的问题,如果产品质量,产品设计,市场营销再出点问题,股价下跌是大概率事件!

  • 答:三一重工股票涨跌是由二级市场来决定的,并非是与三一重工的销量来决定的,不是销量好股价就涨,销量不好股价就跌,这是一种错误的观点。

    其实三一重工股票出现持续下跌,而且有种放量加速下跌的趋势,三大重工放量大跌的真正原因主要是由于以下几大原因所致:

    原因一:因为三一重工出现补跌,股票涨高了要跌,跌多了要涨,这是股市的自然规律,这个规律是所有股票都必须遵从的。

    而三一重工也是不例外,三一重工股价从3元多,一波主升浪涨到50多元,这个涨幅已经非常惊人了,出现这么大的涨幅之后放量下跌是不是很正常的走势呢?这个放量下跌只是一个补跌而已,这是市场规律。

    原因二:因为三一重工遭受到超大资金抛压,说白了就是遭受到各大机构大幅逢高套现,股价才会出现放量大跌的。

    股票什么情况之下会出现放量杀跌呢?就是在遭受到各大机构集中抛压之时,股价必然会出现放量砸盘的,意思就是有大量筹码卖出,这个时候股价才会出现放量杀跌,而此时三一重工就是遇到这种情况。

    原因三:因为市场因素,说白了就是抱团股出现杀跌,大家有没有发现抱团股除了白酒还强势之外,军工板块、旅游板块、化纤板块等等,这些抱团股都已经彻底进入下跌趋势。

    而三一重工是工程机械龙头企业,前期由于抱团股资金出现疯狂炒作之后,三一重工涨高了,这些抱团股资金出摊,抱团股出现集体下跌,这是市场环境、市场因素等影响的。

    原因四:因为三一重工遭受到外资抛压,大家可以去看看为什么“机械茅”会出现放量大跌呢?这背后除了机构抛压之外,同样外资资金也是在抛压三一重工,才会造成三一重工出现放量大跌。

    总之一定要明白,股票放量大跌背后一定是有超大资金抛压所致,卖出的筹码远大于买入的筹码,意思就是筹码供过于求的时候,股价就会出现放量大跌,这就是市场的供需关系来决定股价的。而三一重工出现放量大跌,这背后必然是有很大原因导致三一重工杀跌的。

    股票市场会有一个自然规律,股票涨好了要跌,跌多了要涨,只要明白这个道理,就一定会找出三一重工为什么股票会出现放量大跌的情况。

  • 答:一、基本面来说

    在本轮工程机械行业的复苏中,三一重工凭借挖掘机、混凝土机械等核心品类的竞争优势和良好的成本控制能力,营业收入和净利润不断刷新纪录。市值一度突破4000亿元,较2016年低点增长10倍以上,被投资者誉为“机械龙头”。

    但2月18日以来,三一重工股价持续下跌。10倍牛股逼近减仓,不少投资者看跌。为什么昨天的“小甜甜”变成了今天的“牛太太”?

    除了“茅概念”整体弱势的风格因素外,三一重工未来主要关注三大问题:工程机械行业周期的高峰期、海外市场的不利发展和钢价的大幅上涨。

    二、股价上来看

    三一重工当前股价,较2月19日触及的最高点50.3元,已下跌约42%;当期市值较最高点的约4268亿元,已蒸发超1800亿元。

    “关于股价大跌,内部也有人认为是一次调整”,三一重工相关人士对界面新闻记者表示,制造业本身压力很大,市场估值和投资者的信心、预期等主观因素相关,很难因为股价下跌具体断定一家公司。

    工程机械板块属于周期股。据界面新闻了解,业内有担忧称,这一轮周期或见顶。挖掘机乃至整个工程机械行业能否延续去年的高增速,是市场担忧的问题。

    近期,工程机械整体板块也在持续走弱。该板块指数近三个月下跌了近30%,平均每个月下跌10%左右。

    工程机械杂志社近日发文称,工程机械火爆面具下,隐忧正在积聚。

    值得注意的是,2021年第一季度营收335.13亿元,同比增长92.12%,净利润55.38亿元,同比增长146.16%。

    这份业绩可以说是非常牛,但是股价依然无视数据下跌,高位至今股价跌幅超过40%,董承非清仓(公募)。

    2001年-2019年间,营业收入同比增长率虽说多数年为正增长,但负增长及业绩降速的年份却比较集中,2005年、2012-2016年间出现过负增长。同期,净利润同比增长率也有相似,2005年、2008年、2012-2015年间出现过负增长,而其他年份均呈现着大幅增长之态。而近些年,公司业绩增长十分强势,2016-2019年净利润同比增长分别为:4001.13%、928.35%、192.33%、83.23%。

    在强势增长好业绩的基础上,近几年三一重工的股票价格也是突飞猛进,更是呈现这一年涨一倍的壮举!

    三、总结

    现在的三一重工股价腰斩,但估值还是贵,大概率还会跌。

    我认为原因,还是从业绩强周期来说。单看市盈率,三一重工12倍,很便宜的数字;但这是取决于近五年业绩爆发式增长,所以市盈率失真,因为三一重工是强周期性行业。

    周期股在市场眼里就像一个民工,市场认为它没有多大出息。白酒、医药这样的成长股就像海归博士,被市场寄予厚望。但是,如果一个民工能努力上进,取得很高的收入甚至财富自由,那么市场这种势利眼也当然会给以更高的评价,股价也会大涨。白酒、医药、半导体这样的博士如果持续没有研究成果,也会被市场唾弃的,股价也会大跌

  • 答:三一重工股市放量大跌是受到其他因素的影响,包括国际市场需求乏力,让投资者对商业重工的前景悲观。
  • 答:我早就说过,股市的涨跌不在业绩,看看有没有资金青睐,有资金想炒就能涨。没有资金去炒,也好的业绩也会被遗忘。

问:钢价一月内已下跌四分之一,会带来哪些影响?

  • 答:货物的价格是由市场供需决定,当供过于求,物价自然就会下跌,当供不应求的时候,物价就会开始上涨,这是市场的自然规律。之前因为受到疫情影响,国际通货膨胀以及原材料短缺的各种原因,钢材的价格也只是一路飙升,不过这段时间,钢材的价格开始回落,并且下跌了多次,那么钢价下跌,会带来哪些影响?

    钢铁企业业绩水平受到影响。

    钢材价格的下跌,直接会影响钢铁企业整年的业绩水平,因为钢材价格高的时候,钢铁企业肯定是可以获得丰厚的利润,但是一旦钢材的价格下跌,钢材企业所获得的利润空间就会大大缩小,钢材企业的业绩必然也会因此受到影响。根据相关的数据统计,钢铁企业的业绩增长速度比之前放缓了不少,从此事可见,钢价的下跌,对钢材企业的业绩具有直接影响。

    刺激建筑、汽车等行业的发展。

    建筑和汽车等都是对钢材需求量非常大的行业,一旦钢材的价格下跌,那么必然会刺激到这些行业对钢材的需求。尤其如今新能源汽车不断发展,国家对新能源汽车的大力支持和“减排"相关政策之下,新能源汽车的发展将会如火如荼。再加上钢材价格的下跌,建筑和汽车等这些行业的成本也会降低不少,这对于建筑和汽车等大量需求钢材的行业来说是一件好事,也会促进这些行业的发展。

    房价是否会因此下跌?

    相信很多人听到钢材价格下跌之后,最关心的就是房价是否会因此下跌?毕竟钢材价格下跌,这就意味着建筑行业所需的钢筋、钢管、型钢、铁丝、铁钉等材料价格也会下跌,建房子的成本就会下降,这样房价就会下跌。但是实际上影响房价的因素有很多,国家的宏观调控,楼市政策,市场的供需等都会影响房价,而钢材的价格下跌,对房价确实有一定的影响,但是这并不是房价下跌的主要因素。

  • 答:钢材市场价格大幅下跌,会使得钢厂出现亏损的局面,钢铁生产企业也会面临被动限产以及主动减产的双重压力,所以后期供应端的收缩力度将可能超出预期。
  • 答:影响了市场的稳定,产生了严重的后果,也会造成很多的损失。对建筑行业有很大的打击,也会产生很大的波动。可能会造成巨大的损失。
  • 答:可能会影响到材料的价格,也会影响到经济的发展,还会出现盈利方面的,或者是影响到企业的发展,会造成利益亏损的情况。
  • 答:有点古怪,按以往临近年底应该是只涨不跌的

问:钢材价格瀑布式下跌,对哪些行业会有影响?

  • 答:受需求的拖累,钢材成品的库存量达到了最近五年的高点,这无疑会对生产计划造成很大的影响,最近在期货市场上螺纹钢的价格也一路走低,目前正在加速消化库存中。楼市受调控影响,建筑需求受压,且房企拿地情况也已大不如前,预期并不乐观。而汽车行业产量并没有像以往一样飞速发展,反而有所滑,这些钢材需求大的行业发生变化,使用钢材的需求端开始出现反应。

    资金涌入会把价格推高,价格逐渐升高的时候会有跟风资金继续涌入,价格会进一步走高。当大部分获利盘开始兑现的时候价格会下跌,还有一部分发现价格不利时会逃跑,一旦形成势,价格就挡不住了。什么支撑啊,基本面啊,成本啊,会被一一击破。钢铁是典型的“强”周期行业,其行业的发展和经济周期具有很强的相关性,一般都是经济增速加快,钢铁的需求就会旺盛。但是,从最新出的十月份的经济数据来看,明年经济增速下行压力依旧较大,开春的基建开工率不容过度乐观,这对钢铁价格走强形成了压制。

    钢铁产业链条当中目前也比较团结,不知道钢厂给钢贸商的保价政策会不会延后,但原料铁焦价格也比较稳定,主要也是企业减产和需求预期乐观支撑,对现货价格也形成支撑。同理,随着期价走高,产业减压套保行为对期价形成压制,但如果疫情问题出现意外,套保行为可能增加,驱动期货价格回落。短期预期乐观,但疫情风险还很大,现货暂时弱稳,期货难以维持高价持续上涨。产业逻辑成为天然空头压力。而随着复工开放,现货市场打开流通,现货高库存压力释放出来后,降价去库是大概率事件,短期也会承压市场。但跌幅根据疫情以及对未来需求的预期影响受到制约,跌幅可能也有限。

  • 答:价格下跌的过程中,废钢成为整个钢材市场关注的焦点。电炉钢生产成本一般高于高炉,钢材价格下跌首先触及的将是电炉钢成本,电炉钢厂生产灵活,一旦出现亏损则会出现明显的产量下降,供应缩减到一定程度市场将会进入新的平衡。

    数据显示,2021年电炉总产能1.92亿,其中短流程的独立电炉1.1亿。随着近几年电炉产能、产量的增加,电炉的产量变化对钢材市场影响也越来越举足轻重。由此可见电弧炉的供应弹性范围为0-34%之间。

    智能测量仪安装在生产线上起到降本增效的目的,正是当下钢厂一直在进行的降本增效方法之一。测径仪、测宽仪、测厚仪、直线度测量仪、测长仪、轮廓仪等安装后,进行自动检测,人工操作少,自动化程度高,精度高,速度快,不合格品发现更及时。

    对于此轮铁矿石价格大幅下跌的原因,兰格钢铁研究中心主任王国清对中国证券报记者表示,主要有以下几个方面。一是美联储加息,对大宗商品价格形成较大压制;二是今年淡季需求不足特征明显,供求矛盾突出,库存压力上升,导致钢价加速下行。钢厂采购铁矿石的积极性下降较为明显。

    根据招商证券研报,今年以来,下游需求不足导致钢铁行业盈利水平下滑。随着政策端逐步发力,后续钢材需求向好;从供给方面看,相关部门重申粗钢压减产量的政策基调,未来钢铁行业将向精细化、高质量方向发展。

    中国证券报记者了解到,一方面,南方逐步进入雨季,下游的基建、地产开工均受到一定影响。而北方持续高温以及农民工返乡收麦,影响了部分项目的建设进度。目前,基建和地产的开工率尚有较大提升空间。

    从铁矿石需求角度看,徐向春认为,下半年粗钢产量仍然以压减为主,铁矿石需求将减少。从国家统计局披露的最新数据看,生铁生产超出市场预期。作为生产粗钢的中间产品,生铁生产超出市场预期,显示出压减粗钢产量存在一定困难。“目前,高炉产能利用率超过90%,产量处于高位。下半年,压减粗钢产量将是行业主基调。”

    对于后续钢材市场走势,业内人士认为,短期钢材价格下跌幅度过大,与行业恐慌性抛售有关,价格继续大幅下跌的可能性不大。从需求端看,下游地产、基建对钢材的需求下半年有望回升,有利于钢铁企业去库存。

  • 答:对于造船行业,风电行业,还有运输行业,都会有一定的影响,会对于成本价格有所降低,也能够促进这些行业的发展。
  • 答:黑色金属行业,钢铁行业,建造行业,金属行业,金融行业,股票行业都会受到相应的影响。
  • 答:钢材价格的下跌,直接会影响钢铁企业整年的业绩水平,因为钢材价格高的时候,钢铁企业肯定是可以获得丰厚的利润,但是一旦钢材的价格下跌,钢材企业所获得的利润空间就会大大缩小,钢材企业的业绩必然也会因此受到影响。